2026年上半年，生益电子交出亮眼成绩单：营收达到57.84亿元，同比增长约53.5%；归属于母公司股东的净利润为11.11亿元，同比增长约109.4%，半年度毛利率提升至34.31%，创上市以来同期新高。

业绩大幅改善主要来自产品与市场结构的升级，以及新增产能逐步释放。公司将AI服务器用高多层线路板和高阶HDI板作为增长主线，这类中高端产品在上半年占比显著上升。报告期内，公司宣称已攻克5~6阶高阶HDI及30层以上高多层板等关键工艺，产品通过主要算力平台认证并实现规模化交付；800G光模块PCB已进入批量出货，1.6T高端交换机相关产品小批量量产，1.6T光模块PCB也进入打样测试阶段。

与此同时，原材料价格上涨和供给紧张使得成本端压力加大。上半年营业成本为37.99亿元，同比增加约44.8%。不过公司依托控股的覆铜板龙头在物料保障和成本协同方面具备一定优势：控股股东持股62.50%，公司向母公司采购材料金额为5.85亿元，占同类采购的16.26%。 球友会登录

为抓住行业周期，公司在国内外同步扩产。国内方面，东城智能算力中心一期（约10亿元）已于今年投产并持续爬坡，二期约4亿元陆续投用；吉安智能制造项目总投资约19亿元，一期已于6月实现试生产贯通，全部达产后年产能目标70万平方米；东莞AI计算HDI生产基地约20亿元，已于年中进入土建施工，规划覆盖5阶及以上高阶HDI及mSAP工艺，预计2028年试产。上半年公司产出面积同比增长约24.7%。

海外布局方面，公司在泰国投资约1亿美元的新建生产基地进入设备安装与调试阶段，计划于2026年第三季度试生产，定位为大算力高端电路板的海外生产点。上半年境外营收约29.95亿元，占总营收的51.8%。

市场与机构对公司前景给予较高关注。华创证券将目标价上调至178元、给出“强推”评级；研究机构普遍认为，公司已完成高层数PCB平台的研发和认证，随着北美算力客户、ASIC及国内AI芯片客户的量产推进，收入和毛利有望在下半年继续提速。另有机构预计，随着核心ASIC客户（如新一代Trainium产品）进入量产，将有助于提升产品均价和毛利率。 球友会登录

在行业需求旺盛与产能扩张同时进行的背景下，生益电子能否将本轮高增长持续下去，泰国工厂的试产与后续产能爬坡将成为市场关注的关键观察点。